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29/12/2005 並の事業と強い事業を理解する。（前編）並の事業と強い事業の違いについて考えます。
企業Aの価値を例にします。
企業Aは、毎年１，０００万円のＦＣＦがあり、
ＷＡＣＣが１０％で企業価値は１億円だとします。
資産価値は４，０００万円です。
この資産価値とは有形及び無形全ての資産の再調
達コストです。
ここで企業価値と資産価値に６，０００万円の乖離
があります。
企業Ａは均質な商品（コモディティ）を提供してい
て価格のみでしか区別できていません。
これは４，０００万円の事業投資で１億円の価値を 生み出せる魅力的な市場という状態です。
乖離６，０００万円を狙ってＢ社が新規参入して きました。
マーケットには既にＡ社の商品が投入されてい ます。
そこにＢ社が新規参入して新たに商品を投入しまし
た。
結果、マーケットには商品が溢れます。
提供しているのは均質な商品（コモディティ）なの
で販売価格が下落します。
販売価格が下落すると、利益も下落し同時に企業
価値も下落します。
さらにC社が新規参入してマーケットに商品が溢れ
るとさらに販売価格が下落するか販売数量が下落
します。
どこかが広告宣伝や商品の強化など差別化する為に
投資をしても、それに追随して同じ事をしてきま
す。
生産数量が減っても競争により固定費はなかなか
減りません。
このような現象は企業価値と資産価値がほぼ等しく
なるまで繰り返されます。
決定的要因となる物は、A社とそれ以外の企業に 違いがなかったという事です。
既存企業と他企業（新規参入含む）が同じ商品を開
発・販売できる限り、実質的に均質な商品（コモデ
ィティ）であるという事です。
長期に渡って収益を維持するには、競争企業が張り 合えるだけの能力を持っていない時だけです。
強い事業モデルを見て、他企業が「太刀打ちできな い」と認識した時のみ企業価値は守られます。
強い事業は何らかの競争優位性を持っています。 CommentiPer aggiungere un commento, accedi con il tuo Windows Live ID (se utilizzi Hotmail, Messenger o Xbox LIVE possiedi già un Windows Live ID). Accedi Non hai ancora un Windows Live ID? Registrati RiferimentiL'URL di riferimento per questo intervento è: http://lm.spaces.live.com/blog/cns!3039BCB882A82F9E!1648.trak Blog che fanno riferimento a questo intervento
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